Ключевая ставка: ЦБ ждёт нормализации ситуации

ИЛЛЮСТРАЦИЯ: сгенерирована ИИ.

По его словам, для решений по ключевой ставке важно, как ситуация на топливном рынке повлияет на опасения граждан и бизнеса по будущей инфляции.

"Закрыть глаза" на цены топлива и инфляционные ожидания центральный банк не вправе, — отмечает зампред ЦБР. — Но мы исходим из того, что меры, принимаемые правительством, будут способны обеспечить нормализацию ситуации на топливном рынке. При выверенной ДКП Банк России по-прежнему сможет обеспечить возвращение к целевой инфляции 4% в 2027 году".

Регулятор будет внимательно следить за картиной цен в течение июля и далее.

Подробный разбор данных за июнь и точные оценки сезонно-скорректированных месячных приростов Банк России опубликует 15 июля. Но Заботкин обозначил важнейшие соображения уже сейчас:

Во-первых, в июне "правили бал" разовые факторы. Июньский рост ИПЦ почти на 2/3 приходится на две составляющие. Менее весомый, но существенный фактор — "догоняющий" отскок цен на овощи и фрукты. Основным же "довеском" в июньский ИПЦ стал резкий рост цен на топливо. Базовый ИПЦ (БИПЦ), в который не входят эти волатильные компоненты, показал гораздо более сдержанный рост на 0,48% м/м и 5,0% г/г.

Во-вторых, важно, что происходит с прочими ценами. В июньских данных влияние топлива было незначительным. Но на издержки влияют не только сами топливные цены, но и ограничения по доступности. В ЦБ обещают внимательно следить за картиной цен в течение июля и далее.

"И, конечно, для решений по ставке важно и то, в какой мере ситуация на топливном рынке повлияет на опасения граждан и бизнеса по будущей инфляции", — отмечает Заботкин.

В-третьих, временный скачок цен означает сдержанный их рост далее. Если общий спрос в экономике растёт умеренно и инфляционные ожидания не раскручиваются бесконтрольно, то после разового скачка цен произойдёт не ускорение, а замедление их дальнейшего роста.

19 июня Центробанк снизил ключевую ставку до 14,25% годовых.

Ближайшее заседание — 24 июля.